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金融57号|五个工作日内,“央妈”投放超万亿!

admin

不久,“央妈”又很多投放资产了!

9点20分,中央人民银行的公开市场操作业务流程买卖公示“如期而至”。

中央银行发布消息称,为维护保养金融机构管理体系流动性有效充足,当天进行8000亿元中后期借款便捷(MLF)操作(含对11月26日和16日2次MLF期满的续做)。

实际上,早在11月26日,中央银行就已提早预告片,“将于11月16日对当月期满的中后期借款便捷(MLF)一次性续做,实际操作额度将依据市场的需求等状况明确”。

当月期满的MLF一共有2笔——五日期满4000亿元、16日期满两千亿元。我觉得,今日中央银行果真按期把这么加一笔期满资产“续上”了,投放量还超过期满量两千亿元。

实际上,MLF是中央银行公开市场操作操作中的一种,是偏向银行业、国有银行出示中后期基础货币的财政政策专用工具。与公开市场操作操作里更普遍的逆回购操作不一样,逆回购的限期一般为7天或14天,归属于短期内流动性;而MLF限期一般为一年,投放的是中后期流动性。

换句话说,今日投放的8000亿元MLF,可能在二零二一年11月16日期满,有效期限长达一年。

特别注意的是,近期五个工作日内(十一月10日到16日),中央银行已总计投放流动性13500亿元,在其中包含逆回购操作5500亿人民币和MLF操作8000亿元。

中央银行为何要投放这么多资产呢?

11月26日至13日工商银行间同业业务拆放利率(Shibor)数据信息

从最近销售市场利率看来,工商银行间同业业务拆放利率(Shibor)总体呈上行下行发展趋势。11月26日至13日,过夜利率从1.377%增涨至2.523%,一年期利率从3.196%增涨至3.205%。

换句话说,银行间市场互相借款“更贵了”,这体现出金融机构对资产的要求更变大。

权威专家觉得,在销售市场利率上行下行的状况下,中央银行增加公开市场操作操作幅度可以保证 流动性有效充足,有益于减少金融企业资金成本并促进公司资金成本下滑。

销售市场对资产的要求,危害着“央妈”的资产投放量。今年下半年,中央银行对短期内和中后期流动性的投放幅度都有一定的增加。

2020年一月至十一月中央银行每个月进行逆回购操作的日数(截止11月16日)

2020年6月至今,中央银行显著提高短期内流动性投放的次数,尤其是10月、10月。实际来讲,2020年一月至五月,中央银行进行逆回购操作的日数各自为7、5、2、0、四天。而6月至十一月(截止11月16日),中央银行进行逆回购操作的日数则各自做到13、12、17、22、12、8天。

中金证券固收部董事总经理陈健恒表明,从操作量看来,10月和10月的逆回购操作量各自做到2万亿块和2.47万亿,创2018年至今的新纪录。

2020年一月至十一月中央银行每个月进行的MLF操作量

在中后期流动性投放上,近年来,中央银行每个月都进行了MLF操作,第三季度的投放量显著增加。尤其是10月至十一月均为增加量续做,也就是投放量超过期满量。

2020年10月至十一月MLF的操作量与期满量比照

东方金诚顶尖宏观经济投资分析师王青觉得,MLF持续4个月超量续做,代表着中央银行有心管控以同业存单利率为意味着的中后期销售市场利率上行下行趋势,防止中远期流动性焦虑不安。这有利于平稳销售市场预估,也有益于年末前金融机构再次下降公司具体借款利率,减少中国实体经济资金成本。

尽管10月至十一月MLF的投放量都超过期满量,但实际上,中央银行并不会每个月都增加量续做,只是依据金融企业的资产要求调节MLF的操作量。

以2020年6月为例子,本月现有7400亿人民币MLF期满,而中央银行却仅续干了两千亿元。中央银行在操作当天公示称,这一操作量“充足考虑了金融企业要求”。

王青觉得,仅续做两千亿元显示信息了本月销售市场流动性有效充足,组织根据MLF股权融资的要求比较比较有限。

新闻记者、绘图:张千千

标签: 流动性 逆回购操作

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